Évaluation des Investissements
L'évaluation des investissements consiste à déterminer si un projet crée de la valeur pour l'entreprise. Les critères de décision (VAN, TRI, délai de récupération) permettent de sélectionner les projets rentables et de les hiérarchiser. La VAN, qui actualise les flux de trésorerie au coût du capital, est le critère de référence conforme à l'objectif de maximisation de la valeur.
🎯 Objectifs pédagogiques
À la fin de ce chapitre, vous devez être capable de :
- Calculer la Valeur Actuelle Nette (VAN)
- Déterminer le Taux de Rentabilité Interne (TRI)
- Appliquer l'indice de profitabilité
- Comparer les critères de décision
- Traiter les projets mutuellement exclusifs
📚 Concepts clés à maîtriser
Notions fondamentales avec leurs définitions académiques :
- VAN
- Somme des flux actualisés moins l'investissement initial : VAN = Σ CFₜ/(1+k)ᵗ - I₀
- TRI
- Taux qui annule la VAN : VAN(TRI) = 0
- Délai de récupération
- Temps nécessaire pour récupérer l'investissement initial
- Indice de profitabilité
- IP = VAN/I₀ + 1, projet rentable si IP > 1
- Flux de trésorerie
- Cash-flows générés par le projet
📋 Plan type du cours
Structure du cours en Licence 2 :
- Flux de trésorerie d'un projet
- Valeur Actuelle Nette (VAN)
- Taux de Rentabilité Interne (TRI)
- Délai de récupération actualisé
- Indice de profitabilité
- Projets mutuellement exclusifs
👨🏫 Auteurs de référence
Économistes fondamentaux à connaître :
⚠️ Pièges fréquents
Erreurs classiques à éviter aux examens :
- Utiliser le TRI pour des projets mutuellement exclusifs
- Oublier les flux de trésorerie terminaux
- Confondre résultat comptable et cash-flow
💼 Applications concrètes
Exemples d'application dans le monde réel :
- Décision d'investissement industriel
- Choix entre projets alternatifs
Niveau de ce chapitre : 🟡 Niveau intermédiaire