Théorie de l'Agence
La théorie de l'agence analyse les relations dans lesquelles une partie (le principal) délègue une tâche à une autre (l'agent) qui dispose d'informations privées. Formalisée par Jensen et Meckling (1976), elle est au cœur de l'analyse de la gouvernance d'entreprise, des contrats de travail et des relations créanciers-actionnaires. Elle éclaire les conflits d'intérêts et les mécanismes incitatifs.
🎯 Objectifs pédagogiques
À la fin de ce chapitre, vous devez être capable de :
- Définir la relation principal-agent
- Identifier les conflits d'intérêts potentiels
- Analyser les différents coûts d'agence
- Étudier les mécanismes d'alignement des intérêts
- Appliquer aux relations actionnaires-dirigeants
📚 Concepts clés à maîtriser
Notions fondamentales avec leurs définitions académiques :
- Principal
- Partie qui délègue une tâche et dont l'utilité dépend des actions de l'agent
- Agent
- Partie qui exécute la tâche et dispose d'informations privées
- Coûts d'agence
- Coûts de surveillance + coûts d'engagement + perte résiduelle
- Divergence d'intérêts
- L'agent peut poursuivre ses propres objectifs
- Contrat incitatif
- Rémunération liée à la performance pour aligner les intérêts
📋 Plan type du cours
Structure du cours en Licence 2 :
- Définition de la relation d'agence
- Sources de conflits d'intérêts
- Les trois composantes des coûts d'agence
- Mécanismes de contrôle et d'incitation
- Application : gouvernance d'entreprise
- Extension : créanciers vs actionnaires
👨🏫 Auteurs de référence
Économistes fondamentaux à connaître :
⚠️ Pièges fréquents
Erreurs classiques à éviter aux examens :
- Croire que les incitations résolvent tout
- Ignorer les coûts des mécanismes de contrôle
- Négliger les conflits entre créanciers et actionnaires
💼 Applications concrètes
Exemples d'application dans le monde réel :
- Rémunération des dirigeants (stock-options)
- Relation médecin-patient
- Délégation aux gestionnaires de fonds
Niveau de ce chapitre : 🟡 Niveau intermédiaire