Produits Dérivés et Gestion des Risques
Les produits dérivés sont des instruments financiers dont la valeur dépend (dérive) de celle d'un actif sous-jacent (action, taux, matière première, devise). Les principaux types sont les contrats à terme (futures, forwards), les options et les swaps. Ils permettent la couverture (hedging) des risques, la spéculation et l'arbitrage. Black, Scholes et Merton ont révolutionné leur évaluation avec le modèle BSM pour les options (Nobel 1997).
🎯 Objectifs pédagogiques
À la fin de ce chapitre, vous devez être capable de :
- Comprendre les principaux types de dérivés
- Analyser les stratégies de couverture
- Maîtriser les bases de valorisation
- Évaluer les risques associés
- Distinguer hedging, spéculation, arbitrage
📚 Concepts clés à maîtriser
Notions fondamentales avec leurs définitions académiques :
- Option
- Droit (non obligation) d'acheter ou vendre à un prix fixé
- Future/Forward
- Engagement ferme de transaction future
- Swap
- Échange de flux financiers entre parties
- Sous-jacent
- Actif dont dérive la valeur du produit
- Hedging
- Couverture d'un risque par position inverse
📋 Plan type du cours
Structure du cours en Licence 2 :
- Nature et classification des dérivés
- Contrats à terme : forwards et futures
- Options : calls et puts
- Modèle Black-Scholes-Merton
- Swaps de taux et de devises
- Gestion des risques et régulation
👨🏫 Auteurs de référence
Économistes fondamentaux à connaître :
⚠️ Pièges fréquents
Erreurs classiques à éviter aux examens :
- Confondre couverture et spéculation
- Ignorer le risque de contrepartie
- Appliquer BSM sans vérifier les hypothèses
💼 Applications concrètes
Exemples d'application dans le monde réel :
- Couverture du risque de change
- Gestion de portefeuille institutionnel
Niveau de ce chapitre : 🔴 Niveau avancé