Mundell-Fleming
Le modèle de Mundell-Fleming prolonge IS-LM à l'économie ouverte avec mobilité des capitaux. Il permet d'analyser l'efficacité relative des politiques économiques selon le régime de change. En L2, c'est la grille centrale pour comprendre pourquoi la politique monétaire est puissante en changes flottants et limitée en changes fixes.
🎯 Objectifs d'apprentissage
- Présenter la logique IS-LM-BP en économie ouverte
- Distinguer changes fixes et changes flottants
- Comparer l'efficacité des politiques monétaire et budgétaire
- Relier le modèle au triangle d'incompatibilité
- Appliquer l'analyse à des cas réels de politique économique
📚 Concepts clés à maîtriser
Équilibre externe
Définition : Situation où la balance des paiements est équilibrée.
Intuition économique : Les entrées et sorties nettes de devises se compensent.
Application L2 : La courbe BP résume les combinaisons (Y, i) compatibles avec l'équilibre externe.
Changes flottants
Définition : Le taux de change s'ajuste librement sur le marché des changes.
Intuition économique : Le change absorbe une partie des chocs macroéconomiques.
Application L2 : Politique monétaire particulièrement efficace.
Changes fixes
Définition : La banque centrale maintient un taux de change cible.
Intuition économique : La défense du taux de change contraint la politique monétaire.
Application L2 : Politique budgétaire plus efficace que monétaire.
👨🏫 Auteurs et références universitaires
⚠️ Pièges fréquents à éviter
❌ Erreur : Appliquer la même conclusion quel que soit le régime de change
💡 Pourquoi c'est faux : L'efficacité des politiques dépend du régime (fixe/flottant).
✅ Comment éviter : Toujours annoncer le régime de change avant la conclusion.
❌ Erreur : Oublier la mobilité des capitaux
💡 Pourquoi c'est faux : Elle conditionne fortement la réaction des flux financiers.
✅ Comment éviter : Préciser l'hypothèse de mobilité en début de raisonnement.
❌ Erreur : Négliger la contrainte externe
💡 Pourquoi c'est faux : En économie ouverte, la balance des paiements est déterminante.
✅ Comment éviter : Inclure systématiquement l'équilibre externe dans l'analyse.
📝 Questions types d'examen (Licence 2)
- Pourquoi la politique monétaire est-elle plus efficace en changes flottants ?
- Analysez l'effet d'une relance budgétaire en changes fixes.
- Présentez le lien entre Mundell-Fleming et le triangle d'incompatibilité.
- Quel est l'impact d'une hausse du taux mondial sur l'économie domestique ?
- Comparez les recommandations de politique en changes fixes vs flottants.
📌 À retenir
Mundell-Fleming montre que l'efficacité des politiques dépend du régime de change et de la mobilité des capitaux. En flottant, la politique monétaire est généralement dominante. En fixe, la défense de la parité limite l'autonomie monétaire et renforce le rôle budgétaire.