🏷️ Notion • Théorie de la Firme L2

QCM Modigliani-Miller

Franco Modigliani et Merton Miller (1958) ont démontré un théorème fondamental : en l'absence d'impôts, de coûts de faillite et d'asymétries d'information, la valeur de la firme est indépendante de sa structure financière (proportion dette/fonds propres). C'est le théorème d'indifférence. Les imperfections (fiscalité, coûts d'agence, signaux) expliquent les choix réels de financement.

📝 8 questions • ✍️ Corrections détaillées • 🎓 Niveau L2

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📚 Chapitres avec Modigliani-Miller

Cette notion apparaît dans les chapitres suivants :

Structure du capital

📝 2 questions sur Modigliani-Miller
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Modigliani-Miller : Structure du Capital

Franco Modigliani et Merton Miller (1958) ont démontré un théorème fondamental : en l'absence d'impôts, de coûts de faillite et d'asymétries d'information, la valeur de la firme est indépendante de sa structure financière (proportion dette/fonds propres). C'est le théorème d'indifférence. Les imperfections (fiscalité, coûts d'agence, signaux) expliquent les choix réels de financement.

🎯 Objectifs d'apprentissage

  • Énoncer les propositions de Modigliani-Miller
  • Comprendre les hypothèses sous-jacentes
  • Analyser l'effet de la fiscalité
  • Identifier le trade-off dette/fonds propres
  • Appliquer à des décisions de financement

📚 Concepts clés à maîtriser

Proposition I

Valeur de la firme indépendante de la structure du capital

Proposition II

Coût des fonds propres croît avec l'endettement

WACC

Coût moyen pondéré du capital, constant sans impôts

Avantage fiscal de la dette

Déductibilité des intérêts = économie d'impôt

Trade-off theory

Arbitrage entre avantage fiscal et coûts de faillite

👨‍🏫 Auteurs et références universitaires

Franco Modigliani & Merton Miller The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment (1958)
Stewart Myers The Capital Structure Puzzle (1984)

⚠️ Pièges fréquents à éviter

⚠️ Appliquer M&M dans un monde avec impôts sans correction
⚠️ Oublier que la proposition II compense la proposition I
⚠️ Confondre valeur de la firme et valeur des fonds propres
⚠️ Ignorer les coûts de détresse financière

📝 Questions types d'examen (Licence 2)

  1. Énoncer la proposition I de Modigliani-Miller
  2. Pourquoi le WACC est-il constant sans impôts ?
  3. Comment l'impôt modifie-t-il les conclusions ?
  4. Qu'est-ce que la trade-off theory ?

🔗 Pour approfondir

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❓ Questions fréquentes sur Modigliani-Miller

Qu'est-ce que Modigliani-Miller en Théorie de la Firme ?

Franco Modigliani et Merton Miller (1958) ont démontré un théorème fondamental : en l'absence d'impôts, de coûts de faillite et d'asymétries d'information, la valeur de la firme est indépendante de sa structure financière (proportion dette/fonds propres). C'est le théorème d'indifférence. Les imperfections (fiscalité, coûts d'agence, signaux) expliquent les choix réels de financement.

Combien de questions sur Modigliani-Miller sont disponibles ?

CampusQCM propose 8 questions corrigées sur Modigliani-Miller avec explications pédagogiques détaillées pour vous aider à comprendre chaque concept en profondeur.

Comment réviser Modigliani-Miller efficacement ?

Pour réviser efficacement Modigliani-Miller, nous recommandons de :

  • Commencer par le mode Révision pour découvrir les questions sans pression
  • Lire attentivement chaque correction pour comprendre la logique
  • Refaire les questions mal répondues après quelques jours
  • Passer au mode Examen une fois les concepts maîtrisés
Ce QCM est-il adapté au programme de L2 ?

Oui, nos questions sur Modigliani-Miller sont conçues par des enseignants universitaires et correspondent exactement au niveau L2 du cursus Economie.

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