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Les Taux d'Intérêt : Prix de l'Argent dans le Temps

Le taux d'intérêt est le prix de l'argent dans le temps : le coût d'emprunter ou la rémunération d'épargner. On distingue taux nominal (affiché) et taux réel (corrigé de l'inflation). La structure par terme (courbe des taux) montre les taux pour différentes maturités. Trois théories l'expliquent : anticipations pures, prime de liquidité, segmentation. Les taux sont déterminés par la politique monétaire, l'inflation anticipée, la croissance et le risque.

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📚 Chapitres avec taux d'intérêt

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taux d'intérêt

Le taux d'intérêt est le prix de l'argent dans le temps : le coût d'emprunter ou la rémunération d'épargner. On distingue taux nominal (affiché) et taux réel (corrigé de l'inflation). La structure par terme (courbe des taux) montre les taux pour différentes maturités. Trois théories l'expliquent : anticipations pures, prime de liquidité, segmentation. Les taux sont déterminés par la politique monétaire, l'inflation anticipée, la croissance et le risque.

🎯 Objectifs d'apprentissage

  • Distinguer taux nominal et taux réel
  • Comprendre la structure par terme
  • Analyser les théories de la courbe des taux
  • Identifier les déterminants des taux
  • Interpréter les mouvements de taux

📚 Concepts clés à maîtriser

Taux nominal et réel

Définition : Nominal = affiché. Réel = nominal - inflation.
Intuition économique : Le taux réel mesure le pouvoir d'achat gagné/perdu.
Formule : r ≈ i - π (Fisher) ou (1+r) = (1+i)/(1+π)
Application L2 : Un taux nominal de 5% avec 3% d'inflation = 2% réel.

Structure par terme

Définition : Relation entre taux d'intérêt et maturité des titres.
Intuition économique : Les taux longs sont généralement supérieurs aux taux courts.
Application L2 : Courbe normale (croissante), plate ou inversée (décroissante).

Théorie des anticipations pures

Définition : Les taux longs reflètent la moyenne des taux courts futurs anticipés.
Intuition économique : Les investisseurs anticipent les taux futurs et arbitrent.
Formule : (1+i_2)² = (1+i_1)(1+i_1,1^e)
Application L2 : Une courbe pentue signale des hausses de taux attendues.

Prime de liquidité

Définition : Les investisseurs exigent une prime pour détenir des titres longs.
Intuition économique : Les titres longs sont plus risqués (sensibilité aux taux).
Application L2 : Explique pourquoi la courbe est généralement croissante.

👨‍🏫 Auteurs et références universitaires

Irving Fisher Relation taux nominal/réel (1930)
John Hicks Théorie de la prime de liquidité
Franco Modigliani & Richard Sutch Théorie de l'habitat préféré

⚠️ Pièges fréquents à éviter

❌ Erreur : Confondre taux nominal et taux réel
💡 Pourquoi c'est faux : Le taux réel est ce qui compte pour les décisions économiques.
✅ Comment éviter : Toujours corriger de l'inflation pour les décisions réelles.
❌ Erreur : Croire qu'une courbe inversée prédit toujours une récession
💡 Pourquoi c'est faux : C'est un signal, pas une certitude.
✅ Comment éviter : L'inversion signale des baisses de taux attendues, souvent liées à une récession.
❌ Erreur : Ignorer la prime de liquidité
💡 Pourquoi c'est faux : Elle explique la pente normale de la courbe.
✅ Comment éviter : Les anticipations ne suffisent pas à expliquer la courbe.

📝 Questions types d'examen (Licence 2)

  1. Distinguez taux nominal et taux réel. Donnez la relation de Fisher.
  2. Qu'est-ce que la structure par terme des taux d'intérêt ?
  3. Expliquez la théorie des anticipations pures.
  4. Pourquoi la courbe des taux est-elle généralement croissante ?
  5. Qu'indique une courbe des taux inversée ?

📌 À retenir

Taux réel ≈ taux nominal - inflation (Fisher). Structure par terme = courbe des taux. Théorie des anticipations : taux longs = moyenne des taux courts anticipés. Prime de liquidité : compensation pour détenir du long terme. Courbe croissante = normal. Inversée = signal de baisse/récession. L'examinateur attend Fisher et les théories de la courbe.

🔗 Pour approfondir

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❓ Questions fréquentes sur taux d'intérêt

Qu'est-ce que taux d'intérêt en Banque & Monnaie ?

Le taux d'intérêt est le prix de l'argent dans le temps : le coût d'emprunter ou la rémunération d'épargner. On distingue taux nominal (affiché) et taux réel (corrigé de l'inflation). La structure par terme (courbe des taux) montre les taux pour différentes maturités. Trois théories l'expliquent : anticipations pures, prime de liquidité, segmentation. Les taux sont déterminés par la politique monétaire, l'inflation anticipée, la croissance et le risque.

Combien de questions sur taux d'intérêt sont disponibles ?

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Comment réviser taux d'intérêt efficacement ?

Pour réviser efficacement taux d'intérêt, nous recommandons de :

  • Commencer par le mode Révision pour découvrir les questions sans pression
  • Lire attentivement chaque correction pour comprendre la logique
  • Refaire les questions mal répondues après quelques jours
  • Passer au mode Examen une fois les concepts maîtrisés
Ce QCM est-il adapté au programme de L2 ?

Oui, nos questions sur taux d'intérêt sont conçues par des enseignants universitaires et correspondent exactement au niveau L2 du cursus Economie.

🔗 Notions connexes

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