Les soldes de rentabilité : mesurer la performance de l'entreprise (L3 Finance)

L'analyse de la rentabilité distingue la performance de l'outil économique de celle revenant aux actionnaires. En L3 de finance, dans le cours d'analyse financière, les QCM CampusQCM testent ces ratios fondamentaux. La rentabilité économique (ROCE, Return On Capital Employed) rapporte le résultat d'exploitation après…

L'analyse de la rentabilité distingue la performance de l'outil économique de celle revenant aux actionnaires. En L3 de finance, dans le cours d'analyse financière, les QCM CampusQCM testent ces ratios fondamentaux. La rentabilité économique (ROCE, Return On Capital Employed) rapporte le résultat d'exploitation après impôt aux capitaux investis (actif économique = immobilisations + BFR) : elle mesure l'efficacité de l'entreprise indépendamment de son financement. Le ROA (Return On Assets) est une variante rapportant le résultat à l'actif total. La rentabilité financière (ROE, Return On Equity) rapporte le résultat net aux capitaux propres : c'est la rentabilité du point de vue de l'actionnaire. Le lien entre les deux passe par l'effet de levier : tant que la rentabilité économique dépasse le coût de la dette, l'endettement amplifie la rentabilité financière. La décomposition de Dupont éclate le ROE en marge nette, rotation de l'actif et levier financier, identifiant les leviers de performance. Une forte rentabilité financière obtenue par un fort endettement est plus risquée qu'une rentabilité tirée de la marge. Les soldes de rentabilité sont au cœur du diagnostic financier.