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Evaluation Actifs · L3

L'arbitrage et la loi du prix unique : le socle de la valorisation (L3 Finance)

L'arbitrage est une opération consistant à tirer un profit certain et sans risque d'écarts de prix sur un même actif ou des actifs équivalents. En L3 de finance, dans le…

0 questions Corrections détaillées Niveau L3
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Arbitrage Et Loi Du Prix Unique

L'arbitrage est une opération consistant à tirer un profit certain et sans risque d'écarts de prix sur un même actif ou des actifs équivalents. En L3 de finance, dans le cours d'évaluation d'actifs, les QCM CampusQCM testent ce principe fondateur de la théorie financière. L'hypothèse d'absence d'opportunité d'arbitrage (AOA) est le socle…

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Objectifs d'apprentissage

  • Définir l'arbitrage
  • Comprendre l'hypothèse d'AOA
  • Énoncer la loi du prix unique
  • Maîtriser la valorisation par réplication
  • Relier AOA et produits dérivés
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Concepts clés à maîtriser

Arbitrage

Essentiel
Profit certain et sans risque tiré d'écarts de prix.
Un gain gratuit à saisir immédiatement.
QCM : arbitrage.

Absence d'opportunité d'arbitrage

Essentiel
Sur un marché efficient, aucun gain sans risque ne persiste.
Les bonnes affaires gratuites disparaissent vite.
QCM : AOA.

Loi du prix unique

Essentiel
Mêmes flux dans tous les états du monde implique même prix.
Deux choses identiques valent pareil.
QCM : loi du prix unique.

Valorisation par réplication

Essentiel
Prix d'un actif = prix du portefeuille reproduisant ses flux.
Copier les flux pour en déduire le prix.
QCM : réplication.
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Auteurs et références

Stephen Ross The Arbitrage Theory of Capital Asset Pricing
Fischer Black et Myron Scholes The Pricing of Options
John Cochrane Asset Pricing
Jonathan Berk et Peter DeMarzo Corporate Finance
  • Ross, S. (1976) — The Arbitrage Theory of Capital Asset Pricing, Journal of Economic Theory
  • Black, F.; Scholes, M. (1973) — The Pricing of Options and Corporate Liabilities, Journal of Political Economy
  • Cochrane, J. (2005) — Asset Pricing, Princeton University Press
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Pièges fréquents à éviter

Erreur Croire qu'un arbitrage comporte un risque
Pourquoi Par définition, l'arbitrage procure un gain certain sans risque ni mise.
Solution Arbitrage = gain sans risque, sinon spéculation.
Erreur Penser que les opportunités d'arbitrage persistent
Pourquoi L'AOA suppose qu'elles disparaissent par l'action des arbitragistes.
Solution Sur marché efficient, AOA s'impose.
Erreur Valoriser sans utiliser la réplication
Pourquoi La loi du prix unique impose le prix du portefeuille répliquant.
Solution Construire le portefeuille répliquant.
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Questions types d'examen

  1. Qu'est-ce que l'arbitrage ?
  2. Qu'est-ce que l'absence d'opportunité d'arbitrage ?
  3. Qu'est-ce que la loi du prix unique ?
  4. Qu'est-ce que la valorisation par réplication ?
  5. Quel lien avec les produits dérivés ?
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À retenir

L'arbitrage est un gain certain sans risque tiré d'écarts de prix. L'hypothèse d'AOA, socle de la valorisation, implique la loi du prix unique : mêmes flux, même prix. On valorise par réplication (portefeuille reproduisant les flux), principe au cœur de Black-Scholes. L'examinateur attend l'AOA et la loi du prix unique.

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Questions fréquentes

Qu'est-ce que Arbitrage Et Loi Du Prix Unique en Evaluation Actifs ?

L'arbitrage est une opération consistant à tirer un profit certain et sans risque d'écarts de prix sur un même actif ou des actifs équivalents. En L3 de finance, dans le cours d'évaluation d'actifs, les QCM CampusQCM testent ce principe fondateur…

Combien de questions sont disponibles ?

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Comment réviser Arbitrage Et Loi Du Prix Unique efficacement ?

Commencez par le mode Révision, lisez les corrections, refaites les erreurs après quelques jours, puis passez en mode Examen.

Ce QCM est-il adapté au programme de L3 ?

Oui, nos questions correspondent au programme officiel de L3 du cursus Finance.

Les QCM fonctionnent-ils sur mobile ?

Oui, CampusQCM est entièrement optimisé pour smartphones et tablettes. Révisez Arbitrage Et Loi Du Prix Unique où que vous soyez, vos scores se synchronisent entre vos appareils.

Les QCM sont-ils gratuits ?

Oui, tous nos QCM sont entièrement gratuits. Créer un compte vous permet de sauvegarder vos scores et suivre votre progression, mais ce n'est pas obligatoire.

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