Les biais cognitifs : quand l'investisseur n'est pas parfaitement rationnel (Master Finance)

Les biais cognitifs sont des écarts systématiques au raisonnement rationnel qui affectent les décisions des investisseurs. En Master de finance, dans le cours de finance comportementale, les QCM CampusQCM testent ces phénomènes qui contestent l'hypothèse de rationalité parfaite. La finance comportementale, développée à partir…

Les biais cognitifs sont des écarts systématiques au raisonnement rationnel qui affectent les décisions des investisseurs. En Master de finance, dans le cours de finance comportementale, les QCM CampusQCM testent ces phénomènes qui contestent l'hypothèse de rationalité parfaite. La finance comportementale, développée à partir des travaux de Daniel Kahneman et Amos Tversky, intègre la psychologie dans l'analyse des décisions financières. Elle montre que les agents ne se comportent pas toujours comme l'homo œconomicus rationnel : ils sont sujets à des biais. Parmi les plus étudiés : l'excès de confiance, qui conduit à surestimer ses capacités et à trop trader ; l'ancrage, qui fait dépendre une estimation d'une valeur de référence initiale arbitraire ; le biais de confirmation, qui pousse à privilégier l'information confortant ses croyances ; et surtout l'aversion aux pertes, issue de la théorie des perspectives (prospect theory), selon laquelle une perte est psychologiquement ressentie environ deux fois plus fortement qu'un gain équivalent. Ces biais expliquent des anomalies de marché (bulles, sur-réactions, effet de disposition) que l'hypothèse d'efficience peine à justifier. Les biais cognitifs illustrent l'apport de la psychologie à la compréhension des marchés et la remise en cause de la rationalité parfaite.