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Théorie de la fonction financière · L2

Le CAPM : relier rendement exigé et risque systématique

Le CAPM (Capital Asset Pricing Model) établit le rendement attendu d'un actif en fonction de son risque systématique mesuré par le bêta. En finance L2, il sert surtout à estimer…

14 questions Corrections détaillées Niveau L2
16 min de cours ~5 min de QCM 8 sections Intermédiaire
1 Introduction 16 min restant
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CAPM

Le CAPM (Capital Asset Pricing Model) établit le rendement attendu d'un actif en fonction de son risque systématique mesuré par le bêta. En finance L2, il sert surtout à estimer le coût des capitaux propres dans la valorisation d'entreprise.

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Objectifs d'apprentissage

  • Présenter les hypothèses du CAPM
  • Interpréter la droite de marché des titres
  • Calculer un rendement exigé avec le bêta
  • Relier CAPM et coût des fonds propres
  • Discuter les limites empiriques du modèle
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Concepts clés à maîtriser

Équation du CAPM

Essentiel
Le rendement attendu dépend du taux sans risque et de la prime de risque du marché pondérée par beta.
Permet d'obtenir Ke pour le WACC.
E(R_i)=Rf + beta_i*(E(R_m)-Rf)

Risque systématique

Essentiel
Part du risque liée aux fluctuations du marché, non diversifiable.
Seule composante rémunérée à l'équilibre CAPM.

Prime de marché

Essentiel
Écart entre rendement attendu du marché et taux sans risque.
Variable clé de sensibilité des valorisations.
Quick check

Le bêta (β) d'un actif mesure :

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Auteurs et références

Sharpe Formalisation du CAPM
Lintner Version alternative du modèle
Treynor Contribution initiale au modèle
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Pièges fréquents à éviter

Erreur Prendre un bêta sans vérifier sa pertinence
Pourquoi Le bêta dépend du levier, secteur et période.
Solution Justifier l'estimation et l'ajuster si besoin.
Erreur Oublier que le CAPM est un modèle simplifié
Pourquoi Les marchés réels ne respectent pas toutes les hypothèses.
Solution Mentionner limites et sensibilité.
Erreur Confondre rendement historique et rendement exigé
Pourquoi Le CAPM estime un rendement requis prospectif.
Solution Distinguer passé observé et exigence actuelle.
Quick check

Le modèle CAPM montre que le rendement attendu d'un actif dépend :

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Questions types d'examen

  1. À quoi sert le CAPM en finance d'entreprise ?
  2. Comment interpréter un bêta supérieur à 1 ?
  3. Quel rôle joue la prime de marché dans le CAPM ?
  4. Quelles sont les principales limites du modèle ?
  5. Comment passer du CAPM au WACC ?
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À retenir

Le CAPM est le cadre standard pour estimer le coût des capitaux propres à partir du risque systématique. Malgré ses limites, il reste un outil clé de valorisation en L2, à condition d'expliciter ses hypothèses et la sensibilité des paramètres.

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14 questions disponibles

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Questions fréquentes

Qu'est-ce que CAPM en Théorie de la fonction financière ?

Le CAPM (Capital Asset Pricing Model) établit le rendement attendu d'un actif en fonction de son risque systématique mesuré par le bêta. En finance L2, il sert surtout à estimer le coût des capitaux propres dans la valorisation d'entreprise.

Combien de questions sont disponibles ?

CampusQCM propose 14 questions corrigées sur CAPM avec explications pédagogiques détaillées.

Comment réviser CAPM efficacement ?

Commencez par le mode Révision, lisez les corrections, refaites les erreurs après quelques jours, puis passez en mode Examen.

Ce QCM est-il adapté au programme de L2 ?

Oui, nos questions correspondent au programme officiel de L2 du cursus Economie.

Les QCM fonctionnent-ils sur mobile ?

Oui, CampusQCM est entièrement optimisé pour smartphones et tablettes. Révisez CAPM où que vous soyez, vos scores se synchronisent entre vos appareils.

Les QCM sont-ils gratuits ?

Oui, tous nos QCM sont entièrement gratuits. Créer un compte vous permet de sauvegarder vos scores et suivre votre progression, mais ce n'est pas obligatoire.

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