Le coût moyen pondéré du capital : le taux d'actualisation de l'entreprise (L3 Finance)

Le coût moyen pondéré du capital (CMPC, ou WACC en anglais) est le taux de rentabilité minimal qu'une entreprise doit dégager pour satisfaire l'ensemble de ses apporteurs de fonds. En L3 de finance, dans le cours de finance d'entreprise, les QCM CampusQCM testent ce concept central. Il pondère le coût des fonds…

Le coût moyen pondéré du capital (CMPC, ou WACC en anglais) est le taux de rentabilité minimal qu'une entreprise doit dégager pour satisfaire l'ensemble de ses apporteurs de fonds. En L3 de finance, dans le cours de finance d'entreprise, les QCM CampusQCM testent ce concept central. Il pondère le coût des fonds propres et le coût de la dette par leurs poids respectifs dans le financement : CMPC = (E/V) × ke + (D/V) × kd × (1 - t), où ke est le coût des capitaux propres (issu du MEDAF), kd le coût de la dette, t le taux d'impôt et E, D, V les valeurs des capitaux propres, de la dette et du total. Le coût de la dette est minoré du facteur (1 - t) car les intérêts sont déductibles : c'est l'économie d'impôt (tax shield). Le CMPC est le taux d'actualisation des flux dans la méthode DCF et le seuil de rentabilité des projets : un projet n'est créateur de valeur que si sa rentabilité dépasse le CMPC. La structure financière affecte le CMPC ; selon Modigliani-Miller avec impôt, l'endettement le réduit jusqu'à un point. Le CMPC est le pivot de l'évaluation et de la décision d'investissement.