Les options et le modèle de Black-Scholes : valoriser le droit d'acheter ou vendre (M1 Finance)

Une option est un produit dérivé conférant le droit, mais non l'obligation, d'acheter (call) ou de vendre (put) un actif sous-jacent à un prix fixé (prix d'exercice) à ou jusqu'à une échéance. En M1 de finance, dans le cours de marchés financiers, les QCM…

Une option est un produit dérivé conférant le droit, mais non l'obligation, d'acheter (call) ou de vendre (put) un actif sous-jacent à un prix fixé (prix d'exercice) à ou jusqu'à une échéance. En M1 de finance, dans le cours de marchés financiers, les QCM CampusQCM testent ce produit et sa valorisation. L'acheteur d'une option paie une prime pour ce droit ; sa perte est limitée à la prime, son gain potentiellement élevé. La valeur d'une option se décompose en valeur intrinsèque (le gain si on l'exerçait immédiatement) et valeur temps (la probabilité que l'option gagne en valeur avant l'échéance). Le modèle de Black-Scholes-Merton (1973, Nobel 1997) fournit une formule fermée du prix d'une option européenne, sous des hypothèses (cours suivant un mouvement brownien, volatilité et taux constants, pas d'arbitrage). Le prix dépend de cinq paramètres : cours du sous-jacent, prix d'exercice, temps à l'échéance, taux sans risque et surtout volatilité. La volatilité est le paramètre clé : plus le sous-jacent est volatil, plus l'option vaut cher. Le modèle repose sur la réplication (couverture delta) et la valorisation risque-neutre. Les options et Black-Scholes sont au cœur de la finance de marché moderne.