L'introduction en Bourse : ouvrir le capital au marché (L3 Finance)

L'introduction en Bourse (IPO, Initial Public Offering) est l'opération par laquelle une entreprise fait coter ses actions sur un marché financier pour la première fois. En L3 de finance, dans le cours d'ingénierie financière, les QCM CampusQCM testent cette opération de marché primaire. Elle…

L'introduction en Bourse (IPO, Initial Public Offering) est l'opération par laquelle une entreprise fait coter ses actions sur un marché financier pour la première fois. En L3 de finance, dans le cours d'ingénierie financière, les QCM CampusQCM testent cette opération de marché primaire. Elle permet à l'entreprise de lever des capitaux, d'offrir une liquidité aux actionnaires existants et d'accroître sa notoriété. La fixation du prix d'introduction est délicate : trop haut, l'opération échoue ; trop bas, l'entreprise laisse de l'argent sur la table. Empiriquement, on observe une sous-évaluation systématique (underpricing) : le cours bondit souvent dès le premier jour. Plusieurs théories l'expliquent : l'asymétrie d'information (la décote compense l'incertitude des investisseurs non informés, modèle de la malédiction du vainqueur de Rock), la volonté de signaler la qualité, ou la gestion de la demande par les banques. Les modalités incluent l'offre à prix ferme, l'offre à prix ouvert et la construction du livre d'ordres (bookbuilding). L'introduction en Bourse marque le passage du financement privé au financement de marché.