La valeur actuelle nette (VAN) : choisir les investissements créateurs de valeur (L2 Finance)

La valeur actuelle nette (VAN) est la somme des flux de trésorerie futurs d'un projet, actualisés à un taux donné, diminuée de l'investissement initial. En L2 de finance d'entreprise, dans le cours de choix d'investissement, les QCM CampusQCM testent ce critère central. L'idée fondatrice…

La valeur actuelle nette (VAN) est la somme des flux de trésorerie futurs d'un projet, actualisés à un taux donné, diminuée de l'investissement initial. En L2 de finance d'entreprise, dans le cours de choix d'investissement, les QCM CampusQCM testent ce critère central. L'idée fondatrice est la valeur temps de l'argent : un euro aujourd'hui vaut plus qu'un euro demain, car il peut être placé. Pour comparer des flux étalés dans le temps, on les ramène à leur valeur présente par l'actualisation, à l'aide d'un taux d'actualisation reflétant le coût du capital et le risque du projet. La VAN se calcule comme la somme des flux nets actualisés moins le montant investi : $VAN = -I_0 + \sum_{t=1}^{n} \frac{CF_t}{(1+r)^t}$. Le critère de décision est simple : un projet est créateur de valeur et acceptable si sa VAN est positive ; entre projets concurrents, on retient celui dont la VAN est la plus élevée. Une VAN nulle signifie que le projet rémunère exactement le coût du capital. La VAN est considérée comme le critère théoriquement le plus rigoureux, car il mesure directement la richesse créée pour l'actionnaire, à la différence du délai de récupération ou du taux de rentabilité interne. La VAN illustre le principe d'actualisation au cœur de la finance.