La monnaie scripturale : dépôts bancaires et création endogène

La monnaie scripturale — les soldes des comptes à vue, de simples jeux d'écritures — constitue aujourd'hui la quasi-totalité de la masse monétaire, très loin devant les billets. Elle circule par virement, carte ou chèque. Sa particularité fondamentale est qu'elle est créée non par la banque centrale, mais par les banques commerciales lorsqu'elles accordent des crédits.

Le mécanisme central de la création monétaire tient dans cette formule. Lorsqu'une banque octroie un prêt, elle inscrit simultanément le montant au crédit du compte de l'emprunteur : elle CRÉE de la monnaie ex nihilo, sans puiser dans une épargne préalable. Symétriquement, le remboursement du prêt DÉTRUIT cette monnaie. La monnaie est donc endogène, tirée par la demande de crédit de l'économie.

Une banque ne peut créer de la monnaie sans limite. Elle est bridée par les FUITES : la demande de billets du public, les réserves obligatoires et la compensation interbancaire (quand un client paie un client d'une autre banque), qui l'obligent à détenir puis à se procurer de la monnaie centrale. S'y ajoute la contrainte réglementaire des fonds propres (accords de Bâle).

La banque centrale ne crée pas la monnaie scripturale, mais elle en encadre la dynamique. En fixant le taux directeur, elle règle le COÛT du refinancement des banques, donc le prix du crédit ; par la réglementation prudentielle, elle en limite le volume. Le multiplicateur (ou diviseur) de crédit relie la base monétaire à cette monnaie scripturale.

La monnaie scripturale est le cœur de la création monétaire contemporaine. Méthode QCM : elle est créée par les banques commerciales via le crédit (« les crédits font les dépôts ») et détruite au remboursement ; ses limites sont les fuites (billets, réserves) et la réglementation ; la banque centrale agit sur le coût du refinancement, non sur la quantité directement.