L'émission de titres en finance : levée de fonds, IPO et asymétrie d'information
L'émission de titres est l'opération par laquelle une entreprise lève des fonds en créant des actions ou des obligations. L'introduction en bourse (IPO) et les augmentations de capital sont marquées…
émission
L'émission de titres est l'opération par laquelle une entreprise lève des fonds en créant des actions ou des obligations. L'introduction en bourse (IPO) et les augmentations de capital sont marquées par l'asymétrie d'information : Myers-Majluf (1984) montrent qu'émettre des actions peut signaler une surévaluation. La sous-évaluation systématique des IPO (Ritter) en découle. En L2, les QCM CampusQCM (chapitres financement-marche, IPO) attendent émission, signal et sous-évaluation.
Objectifs d'apprentissage
- Distinguer émission d'actions et d'obligations
- Décrire le processus d'introduction en bourse
- Comprendre le signal négatif d'une émission d'actions (Myers-Majluf)
- Expliquer la sous-évaluation des IPO
- Relier émission et pecking order
Concepts clés à maîtriser
Émission d'actions
EssentielIntroduction en bourse (IPO)
EssentielSignal d'émission
IntermédiaireComment la théorie du market timing explique-t-elle les décisions de financement ?
Auteurs et références
- Myers, S.; Majluf, N. (1984) — Corporate Financing and Investment Decisions When Firms Have Information That Investors Do Not Have, Journal of Financial Economics
- Rock, K. (1986) — Why New Issues Are Underpriced, Journal of Financial Economics
- Ritter, J. (1991) — The Long-Run Performance of Initial Public Offerings, Journal of Finance
Pièges fréquents à éviter
Quel est l'effet d'une augmentation de capital sur le cours de l'action selon les études empiriques ?
Questions types d'examen
- Distinguer émission d'actions et d'obligations.
- Pourquoi une émission d'actions est-elle un signal négatif (Myers-Majluf) ?
- Pourquoi les IPO sont-elles souvent sous-évaluées ?
- Qu'est-ce que la malédiction du vainqueur (Rock) ?
- Comment l'émission s'inscrit-elle dans le pecking order ?
À retenir
L'émission de titres lève des fonds (actions diluantes ou obligations) ; une émission d'actions signale une possible surévaluation (Myers-Majluf, 1984) et les IPO sont structurellement sous-évaluées (Rock, 1986 ; Ritter, 1991). L'examinateur attend émission, signal et sous-évaluation.
Notions liées à approfondir
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Questions fréquentes
Qu'est-ce que émission en Théorie de la fonction financière ?
L'émission de titres est l'opération par laquelle une entreprise lève des fonds en créant des actions ou des obligations. L'introduction en bourse (IPO) et les augmentations de capital sont marquées par l'asymétrie d'information : Myers-Majluf (1984) montrent qu'émettre des actions…
Combien de questions sont disponibles ?
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Comment réviser émission efficacement ?
Commencez par le mode Révision, lisez les corrections, refaites les erreurs après quelques jours, puis passez en mode Examen.
Ce QCM est-il adapté au programme de L2 ?
Oui, nos questions correspondent au programme officiel de L2 du cursus Economie.
Les QCM fonctionnent-ils sur mobile ?
Oui, CampusQCM est entièrement optimisé pour smartphones et tablettes. Révisez émission où que vous soyez, vos scores se synchronisent entre vos appareils.
Les QCM sont-ils gratuits ?
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