Aller au contenu principal
Théorie de la fonction financière · L2

Les formules d'évaluation en finance : Gordon-Shapiro, VAN et actualisation

En finance d'entreprise, les formules d'évaluation traduisent le principe d'actualisation : la valeur d'un actif est la somme actualisée de ses flux futurs. La formule de Gordon-Shapiro $P_0 = \dfrac{D_1}{r…

Visuel pédagogique sur formules d'évaluation en finance : concepts, mécanismes et décision financière.
Comprenez les formules en L2 fonction financière (QCM CampusQCM) : formule de Gordon-Shapiro, actualisation des flux, formule de la VAN — distinct des formules statistiques ou économétriques.
3 questions Corrections détaillées Niveau L2
16 min de cours ~5 min de QCM 8 sections Intermédiaire
1 Introduction 16 min restant
1

formule

En finance d'entreprise, les formules d'évaluation traduisent le principe d'actualisation : la valeur d'un actif est la somme actualisée de ses flux futurs. La formule de Gordon-Shapiro $P_0 = \dfrac{D_1}{r - g}$ et la VAN en sont les piliers. Distinct des formules statistiques ou économétriques (mêmes mots, autre objet), l'angle financier vise la valorisation. En L2, les QCM CampusQCM (chapitres evaluation, actualisation) attendent la maîtrise de ces formules et de leurs hypothèses.

2

Objectifs d'apprentissage

  • Maîtriser le principe d'actualisation
  • Appliquer la formule de Gordon-Shapiro
  • Calculer une VAN
  • Identifier les hypothèses des formules de valorisation
  • Distinguer formules financières et formules statistiques
3

Concepts clés à maîtriser

Actualisation

Essentiel
Conversion d'un flux futur en valeur présente par division par $(1+r)^t$.
1 € demain vaut moins qu'1 € aujourd'hui.
QCM : $VP = \dfrac{F_t}{(1+r)^t}$.

Formule de Gordon-Shapiro

Intermédiaire
Valorisation d'une action à dividende croissant à taux constant : $P_0 = \dfrac{D_1}{r - g}$.
Le prix capitalise un dividende qui croît perpétuellement.
QCM evaluation : valable seulement si $r > g$.

VAN

Intermédiaire
Somme des flux actualisés moins l'investissement initial : $VAN = -I_0 + \sum \dfrac{F_t}{(1+r)^t}$.
Création de valeur si VAN > 0.
QCM : critère de décision d'investissement.
Quick check

Comment le modèle de Gordon évalue-t-il une action à croissance constante ?

Schema
Carte conceptuelle de formules d'évaluation en finance présentant Actualisation, Formule de Gordon-Shapiro, VAN.
Mécanismes essentiels — Les formules d'évaluation en financeLa carte relie les composantes académiques de formules d'évaluation en finance à leurs définitions, relations et implications financières.
4

Auteurs et références

Myron Gordon & Eli Shapiro Capital Equipment Analysis: The Required Rate of Profit (1956)
Irving Fisher The Theory of Interest (1930) — actualisation
Aswath Damodaran Damodaran on Valuation — formules de valorisation
  • Gordon, M.; Shapiro, E. (1956) — Capital Equipment Analysis: The Required Rate of Profit, Management Science
  • Fisher, I. (1930) — The Theory of Interest, Macmillan
  • Damodaran, A. (2006) — Damodaran on Valuation, Wiley
5

Pièges fréquents à éviter

Erreur Appliquer Gordon-Shapiro quand g ≥ r
Pourquoi La formule diverge et perd son sens.
Solution Vérifier l'hypothèse $r > g$.
Erreur Confondre formule financière et formule statistique
Pourquoi Les mêmes termes (espérance, variance) servent à autre chose.
Solution Rester sur la valorisation par actualisation.
Erreur Oublier d'actualiser tous les flux
Pourquoi Un flux non actualisé fausse la VAN.
Solution Actualiser chaque période au bon taux.
Schema
Tableau académique comparant les principaux repères de formules d'évaluation en finance.
Grille de lecture — Les formules d'évaluation en financeCette grille distingue définition, relation analytique et application de cours pour éviter les confusions fréquentes autour de formules d'évaluation en finance.
6

Questions types d'examen

  1. Énoncer et appliquer la formule de Gordon-Shapiro.
  2. Pourquoi faut-il $r > g$ dans Gordon-Shapiro ?
  3. Comment calcule-t-on une VAN ?
  4. Quel est le principe de l'actualisation ?
  5. Distinguer formule financière et formule statistique.
7

À retenir

Les formules d'évaluation reposent sur l'actualisation : Gordon-Shapiro $P_0 = \frac{D_1}{r-g}$ (valable si $r>g$) et la VAN $-I_0 + \sum \frac{F_t}{(1+r)^t}$. L'examinateur attend la maîtrise des hypothèses, l'objet étant la valorisation et non l'analyse statistique.

8

Teste tes connaissances

3 questions disponibles

Choisis ton mode et entraîne-toi avec des corrections détaillées.

Cette notion est aussi traitée dans d'autres matières — choisis ta matière de pratique :
Théorie de la fonction financière 3 Q Statistiques et probabilités 8 Q Économétrie 5 Q
10

Questions fréquentes

Qu'est-ce que formule en Théorie de la fonction financière ?

En finance d'entreprise, les formules d'évaluation traduisent le principe d'actualisation : la valeur d'un actif est la somme actualisée de ses flux futurs. La formule de Gordon-Shapiro $P_0 = \dfrac{D_1}{r - g}$ et la VAN en sont les piliers. Distinct…

Combien de questions sont disponibles ?

CampusQCM propose 3 questions corrigées sur formule avec explications pédagogiques détaillées.

Comment réviser formule efficacement ?

Commencez par le mode Révision, lisez les corrections, refaites les erreurs après quelques jours, puis passez en mode Examen.

Ce QCM est-il adapté au programme de L2 ?

Oui, nos questions correspondent au programme officiel de L2 du cursus Economie.

Les QCM fonctionnent-ils sur mobile ?

Oui, CampusQCM est entièrement optimisé pour smartphones et tablettes. Révisez formule où que vous soyez, vos scores se synchronisent entre vos appareils.

Les QCM sont-ils gratuits ?

Oui, tous nos QCM sont entièrement gratuits. Créer un compte vous permet de sauvegarder vos scores et suivre votre progression, mais ce n'est pas obligatoire.

← Notion précédente rémunération Notion suivante → Gordon-Shapiro

Continuer à réviser

🧠 Toutes les notions · Théorie de la fonction financière 📖 Hub Théorie de la fonction financière 📝 QCM · Coût du capital 🔗 Hub global des notions 📘 Matières L2 📊 Parcours Économie ✍️ Conseils de révision Créer un compte gratuit Se connecter