Taux de rendement interne (TRI) et critères de choix (L1 maths financières)

Le taux de rendement interne (TRI) est le taux d'actualisation qui annule la valeur actuelle nette d'une suite de flux. En L1 du parcours finance, dans le cours de mathématiques financières, les QCM CampusQCM en testent le calcul et l'interprétation, sous un angle de mécanique financière. Formellement, le TRI est le taux…

Le taux de rendement interne (TRI) est le taux d'actualisation qui annule la valeur actuelle nette d'une suite de flux. En L1 du parcours finance, dans le cours de mathématiques financières, les QCM CampusQCM en testent le calcul et l'interprétation, sous un angle de mécanique financière. Formellement, le TRI est le taux $r$ solution de $\sum_{t=0}^{n} F_t (1+r)^{-t} = 0$. Il représente le taux de rentabilité actuariel propre au projet : le rendement que celui-ci dégage indépendamment du marché. Comme la VAN décroît avec le taux, le TRI est le point où la courbe coupe l'axe des abscisses. La règle de décision compare le TRI au taux d'actualisation requis (coût du capital) : on retient le projet si TRI > taux requis. Le TRI s'obtient généralement par résolution numérique (interpolation, itérations) car l'équation est polynomiale. Il présente des limites : flux non conventionnels (plusieurs changements de signe) pouvant donner plusieurs TRI, hypothèse implicite de réinvestissement des flux au TRI, et conflits possibles avec la VAN pour comparer des projets de tailles différentes. Cette fiche pose le calcul ; les critères de choix en entreprise sont approfondis en finance d'entreprise.