Les régimes de change : entre fixité et flottement (L3 Finance)

Un régime de change est l'ensemble des règles qui déterminent la manière dont la valeur d'une monnaie est fixée par rapport aux autres. En L3 de finance internationale, dans le cours de système monétaire international, les QCM CampusQCM testent cette typologie et ses arbitrages.…

Un régime de change est l'ensemble des règles qui déterminent la manière dont la valeur d'une monnaie est fixée par rapport aux autres. En L3 de finance internationale, dans le cours de système monétaire international, les QCM CampusQCM testent cette typologie et ses arbitrages. On distingue deux pôles. Le régime de change fixe : la valeur de la monnaie est ancrée à une autre devise ou à un panier, la banque centrale intervenant pour maintenir la parité. Il offre de la stabilité et de la crédibilité anti-inflationniste, mais prive le pays d'autonomie monétaire et l'expose aux attaques spéculatives. Le régime de change flottant : la valeur de la monnaie est librement déterminée par l'offre et la demande sur le marché des changes. Il laisse l'autonomie de la politique monétaire et absorbe les chocs par le change, mais au prix d'une plus grande volatilité. Entre les deux existent des régimes intermédiaires (flottement administré, parités glissantes, zones cibles). L'arbitrage central est formalisé par le triangle d'incompatibilité de Mundell (triangle des incompatibilités) : un pays ne peut atteindre simultanément que deux des trois objectifs suivants — fixité du change, libre circulation des capitaux et autonomie de la politique monétaire. Il faut en sacrifier un. Les régimes de change illustrent les arbitrages de la macroéconomie ouverte.