Le coût du capital : le taux de rentabilité exigé par les apporteurs de fonds (L2 Finance)

Le coût du capital est le taux de rentabilité moyen exigé par l'ensemble des apporteurs de fonds de l'entreprise, actionnaires et créanciers. En L2 de finance d'entreprise, dans le cours de financement et d'évaluation, les QCM CampusQCM testent ce concept central. Toute entreprise se…

Le coût du capital est le taux de rentabilité moyen exigé par l'ensemble des apporteurs de fonds de l'entreprise, actionnaires et créanciers. En L2 de finance d'entreprise, dans le cours de financement et d'évaluation, les QCM CampusQCM testent ce concept central. Toute entreprise se finance par une combinaison de capitaux propres et de dettes ; chacune de ces sources a un coût. Le coût des fonds propres est la rentabilité exigée par les actionnaires, souvent estimée par le modèle d'évaluation des actifs financiers (MEDAF) ; il est plus élevé car les actionnaires supportent davantage de risque. Le coût de la dette est le taux exigé par les créanciers, généralement plus faible et déductible fiscalement (économie d'impôt). Le coût du capital de l'entreprise est leur moyenne pondérée par le poids respectif de chaque source dans la structure financière : c'est le coût moyen pondéré du capital (CMPC ou WACC). Sa formule est : $CMPC = \frac{E}{E+D} \cdot k_E + \frac{D}{E+D} \cdot k_D (1-\tau)$. Le CMPC sert de taux d'actualisation pour évaluer les projets d'investissement de risque comparable à celui de l'entreprise : un projet crée de la valeur si sa rentabilité dépasse le coût du capital. Le coût du capital illustre l'articulation entre financement, risque et création de valeur.