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Théorie de la fonction financière · L2

La VAN : critère de référence de la décision d'investissement

La VAN mesure la valeur créée par un projet après actualisation de ses flux. En L2, c'est le critère principal de sélection d'investissement car il est cohérent avec l'objectif de…

8 questions Corrections détaillées Niveau L2
16 min de cours ~5 min de QCM 8 sections Intermédiaire
1 Introduction 16 min restant
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VAN

La VAN mesure la valeur créée par un projet après actualisation de ses flux. En L2, c'est le critère principal de sélection d'investissement car il est cohérent avec l'objectif de maximisation de la valeur.

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Objectifs d'apprentissage

  • Définir et calculer la VAN
  • Choisir le taux d'actualisation pertinent
  • Comparer VAN et TRI
  • Interpréter une VAN négative/positive
  • Analyser la sensibilité des hypothèses
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Concepts clés à maîtriser

Formule VAN

Essentiel
VAN = somme(FT_t/(1+r)^t) - I0.
Accepter projet si VAN > 0.

Cohérence flux/taux

Essentiel
Le taux doit refléter le risque des flux considérés.
WACC pour FCFF, Ke pour FCFE.

Création de valeur

Essentiel
Une VAN positive augmente la valeur de l'entreprise.
Critère aligné sur objectif actionnarial.
Quick check

Pourquoi les options réelles ne sont-elles pas capturées par l'analyse VAN traditionnelle ?

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Auteurs et références

Fisher Actualisation
Modigliani & Miller Valeur et financement
Damodaran Pratique de valuation
  • Fisher, I. (1930) — The Theory of Interest, Macmillan
  • Brealey, R.; Myers, S.; Allen, F. (2020) — Principles of Corporate Finance, McGraw-Hill
  • Damodaran, A. (2012) — Investment Valuation, Wiley
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Pièges fréquents à éviter

Erreur Prendre un taux d'actualisation arbitraire
Pourquoi La VAN devient non informative.
Solution Justifier le taux par le risque et la structure de capital.
Erreur Se fier au seul TRI
Pourquoi Le TRI peut être ambigu dans certains profils de flux.
Solution Privilégier VAN comme critère principal.
Erreur Négliger la sensibilité
Pourquoi La VAN dépend fortement des hypothèses.
Solution Tester scénarios et paramètres clés.
Quick check

Qu'est-ce que la Valeur Actuelle Nette (VAN) d'un investissement ?

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Questions types d'examen

  1. Pourquoi la VAN est-elle le critère de référence ?
  2. Comment choisir le taux d'actualisation ?
  3. VAN vs TRI : que retenir ?
  4. Comment interpréter une VAN légèrement positive ?
  5. Quels tests de robustesse réaliser ?
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À retenir

La VAN est le critère le plus cohérent pour la décision d'investissement : elle mesure directement la valeur créée après prise en compte du risque et du temps.

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Teste tes connaissances

8 questions disponibles

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Cette notion est aussi traitée dans d'autres matières — choisis ta matière de pratique :
Théorie de la fonction financière 8 Q Théorie de la firme 5 Q Economie Entreprise 2 Q
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Questions fréquentes

Qu'est-ce que VAN en Théorie de la fonction financière ?

La VAN mesure la valeur créée par un projet après actualisation de ses flux. En L2, c'est le critère principal de sélection d'investissement car il est cohérent avec l'objectif de maximisation de la valeur.

Combien de questions sont disponibles ?

CampusQCM propose 8 questions corrigées sur VAN avec explications pédagogiques détaillées.

Comment réviser VAN efficacement ?

Commencez par le mode Révision, lisez les corrections, refaites les erreurs après quelques jours, puis passez en mode Examen.

Ce QCM est-il adapté au programme de L2 ?

Oui, nos questions correspondent au programme officiel de L2 du cursus Economie.

Les QCM fonctionnent-ils sur mobile ?

Oui, CampusQCM est entièrement optimisé pour smartphones et tablettes. Révisez VAN où que vous soyez, vos scores se synchronisent entre vos appareils.

Les QCM sont-ils gratuits ?

Oui, tous nos QCM sont entièrement gratuits. Créer un compte vous permet de sauvegarder vos scores et suivre votre progression, mais ce n'est pas obligatoire.

Graphe de connaissances

VAN
Prolongements
Medaf
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