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Théorie de la fonction financière · L2

Le financement de la firme : sources et choix

Le financement désigne l'ensemble des ressources permettant de financer les actifs et les investissements de la firme : fonds propres (actions, réserves, autofinancement), dette (crédit bancaire, obligations) et financements hybrides.…

5 questions Corrections détaillées Niveau L2
16 min de cours ~5 min de QCM 8 sections Intermédiaire
1 Introduction 16 min restant
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financement

Le financement désigne l'ensemble des ressources permettant de financer les actifs et les investissements de la firme : fonds propres (actions, réserves, autofinancement), dette (crédit bancaire, obligations) et financements hybrides. En L2 théorie de la fonction financière, les QCM CampusQCM (chapitres structure-capital, role-marches-financiers, cout-capital) abordent le choix entre sources internes et externes, banques vs marchés, et l'impact sur la valeur et le WACC.

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Objectifs d'apprentissage

  • Identifier les principales sources de financement
  • Comparer financement interne et externe
  • Analyser banques vs marchés financiers selon la taille
  • Relier choix de financement et coût du capital (WACC)
  • Comprendre les contraintes d'asymétrie d'information
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Concepts clés à maîtriser

Fonds propres et dette

Intermédiaire
Fonds propres = capitaux des actionnaires (risque résiduel) ; dette = emprunts remboursables avec priorité.
Actif = passif : chaque actif est financé par FP ou dette.
QCM : structure du bilan et financement.

Autofinancement

Intermédiaire
Rétention des bénéfices et amortissements pour financer les investissements sans appel au marché.
Source interne privilégiée (pecking order).
QCM structure-capital : premier choix en pecking order.

Marchés vs banques

Intermédiaire
Grandes firmes : émissions obligataires et actions ; PME : crédit bancaire relationnel.
Montants, coûts de transaction et asymétrie d'info diffèrent.
Relier à banques et asymetrie-d-information.

Coût du financement

Intermédiaire
WACC = moyenne pondérée du coût des FP (CAPM) et de la dette après impôt.
Chaque source a un coût exigé par les investisseurs.
QCM cout-capital : choisir la source minimisant le WACC sous contraintes.
WACC = Ke × E/(D+E) + Kd(1-T) × D/(D+E)
Quick check

Comment calcule-t-on le Fonds de Roulement Net Global (FRNG) ?

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Auteurs et références

Modigliani & Miller Neutralité du mode de financement
Myers & Majluf Pecking order
Douglas Diamond Intermédiation bancaire
  • Modigliani, F.; Miller, M. (1958) — The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment, American Economic Review
  • Myers, S. C.; Majluf, N. S. (1984) — Corporate Financing and Investment Decisions When Firms Have Information That Investors Do Not Have, Journal of Financial Economics
  • Diamond, D. W. (1984) — Financial Intermediation and Delegated Monitoring, Review of Economic Studies
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Pièges fréquents à éviter

Erreur Confondre financement et investissement
Pourquoi Investir = décaisser pour des actifs ; financer = trouver les ressources.
Solution Décision d'investissement (VAN) vs décision de financement.
Erreur Penser que l'émission d'actions est toujours préférable
Pourquoi Pecking order : actions en dernier (sous-évaluation).
Solution Asymétrie d'information à l'émission.
Erreur Ignorer l'effet fiscal de la dette
Pourquoi Intérêts déductibles → dette moins chère après impôt.
Solution Kd(1-T) dans le WACC.
Erreur Opposer totalement banque et marché
Pourquoi Complémentarité selon taille et montants.
Solution PME → banques ; grandes firmes → marchés.
Quick check

Comment calcule-t-on le Fonds de Roulement Net Global (FRNG) ?

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Questions types d'examen

  1. Quelles sont les sources de financement de la firme ?
  2. Comparez autofinancement, dette et actions.
  3. Pourquoi les PME recourent-elles aux banques ?
  4. Quel lien entre financement et WACC ?
  5. Qu'est-ce que la pecking order en matière de financement ?
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À retenir

Sources : FP, dette, autofinancement. Pecking order : interne > dette > actions. PME → banques ; grandes → marchés. WACC agrège les coûts. L'examinateur attend sources, pecking order et WACC.

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Théorie de la fonction financière 5 Q Économie de l'innovation 10 Q Banque et monnaie 6 Q Théorie de la firme 4 Q Economie Entreprise 2 Q Économie internationale 2 Q
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Questions fréquentes

Qu'est-ce que financement en Théorie de la fonction financière ?

Le financement désigne l'ensemble des ressources permettant de financer les actifs et les investissements de la firme : fonds propres (actions, réserves, autofinancement), dette (crédit bancaire, obligations) et financements hybrides. En L2 théorie de la fonction financière, les QCM CampusQCM…

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Comment réviser financement efficacement ?

Commencez par le mode Révision, lisez les corrections, refaites les erreurs après quelques jours, puis passez en mode Examen.

Ce QCM est-il adapté au programme de L2 ?

Oui, nos questions correspondent au programme officiel de L2 du cursus Economie.

Les QCM fonctionnent-ils sur mobile ?

Oui, CampusQCM est entièrement optimisé pour smartphones et tablettes. Révisez financement où que vous soyez, vos scores se synchronisent entre vos appareils.

Les QCM sont-ils gratuits ?

Oui, tous nos QCM sont entièrement gratuits. Créer un compte vous permet de sauvegarder vos scores et suivre votre progression, mais ce n'est pas obligatoire.

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