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Théorie de la fonction financière · L2

La duration en finance : sensibilité du prix obligataire au risque de taux

La duration mesure la sensibilité du prix d'une obligation aux variations de taux d'intérêt. La duration de Macaulay (1938) est la maturité moyenne pondérée des flux actualisés ; la duration…

Visuel pédagogique sur duration en finance : concepts, mécanismes et décision financière.
Comprenez la duration en L2 fonction financière (QCM CampusQCM) : duration de Macaulay, sensibilité du prix d'une obligation au taux, duration modifiée et gestion du risque de taux.
4 questions Corrections détaillées Niveau L2
16 min de cours ~5 min de QCM 8 sections Intermédiaire
1 Introduction 16 min restant
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duration

La duration mesure la sensibilité du prix d'une obligation aux variations de taux d'intérêt. La duration de Macaulay (1938) est la maturité moyenne pondérée des flux actualisés ; la duration modifiée approxime la variation relative du prix pour une variation de taux. En L2, les QCM CampusQCM (chapitres obligations, risque-de-taux) attendent l'interprétation de la duration et son usage en gestion du risque de taux.

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Objectifs d'apprentissage

  • Définir la duration de Macaulay
  • Comprendre la duration modifiée
  • Relier duration et sensibilité au taux
  • Identifier les déterminants de la duration
  • Utiliser la duration pour gérer le risque de taux
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Concepts clés à maîtriser

Duration de Macaulay

Essentiel
Maturité moyenne des flux d'une obligation, pondérée par leur valeur actualisée.
Le 'centre de gravité' temporel des flux.
QCM : exprimée en années.

Duration modifiée

Intermédiaire
Sensibilité relative du prix à une variation de taux : $D_m = \dfrac{D}{1+r}$.
De combien de % le prix bouge pour 1 % de taux.
QCM : $\Delta P / P \approx -D_m \times \Delta r$.

Risque de taux

Essentiel
Risque de variation de la valeur d'une obligation suite à un mouvement des taux.
Taux ↑ ⇒ prix de l'obligation ↓.
QCM : duration élevée = forte sensibilité.
Quick check

La duration d'une obligation mesure :

Schema
Carte conceptuelle de duration en finance présentant Duration de Macaulay, Duration modifiée, Risque de taux.
Mécanismes essentiels — La duration en financeLa carte relie les composantes académiques de duration en finance à leurs définitions, relations et implications financières.
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Auteurs et références

Frederick Macaulay Some Theoretical Problems Suggested by Bond Yields (1938)
Frank Fabozzi Bond Markets, Analysis and Strategies
John Hull Options, Futures and Other Derivatives — duration
  • Macaulay, F. (1938) — Some Theoretical Problems Suggested by the Movements of Interest Rates, Bond Yields and Stock Prices, NBER
  • Fabozzi, F. (2012) — Bond Markets, Analysis and Strategies, Pearson
  • Hull, J. (2018) — Options, Futures, and Other Derivatives, Pearson
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Pièges fréquents à éviter

Erreur Confondre duration et maturité
Pourquoi La duration pondère les flux ; elle est inférieure à la maturité (sauf zéro-coupon).
Solution Distinguer échéance et duration.
Erreur Oublier le signe de la sensibilité
Pourquoi Le prix varie en sens inverse du taux.
Solution Mémoriser $\Delta P/P \approx -D_m \Delta r$.
Erreur Négliger la convexité
Pourquoi La duration est une approximation linéaire ; la convexité corrige pour de grands chocs.
Solution Mentionner la convexité.
Quick check

La duration d'une obligation mesure :

Schema
Tableau académique comparant les principaux repères de duration en finance.
Grille de lecture — La duration en financeCette grille distingue définition, relation analytique et application de cours pour éviter les confusions fréquentes autour de duration en finance.
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Questions types d'examen

  1. Qu'est-ce que la duration de Macaulay ?
  2. Comment relie-t-on duration modifiée et variation de prix ?
  3. Quels facteurs augmentent la duration ?
  4. Pourquoi le prix varie-t-il en sens inverse du taux ?
  5. Quel est l'apport de la convexité ?
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À retenir

La duration de Macaulay est la maturité moyenne pondérée des flux ; la duration modifiée donne $\Delta P/P \approx -D_m \Delta r$, mesurant le risque de taux. L'examinateur attend la distinction duration/maturité et le sens inverse prix-taux, complété par la convexité.

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Questions fréquentes

Qu'est-ce que duration en Théorie de la fonction financière ?

La duration mesure la sensibilité du prix d'une obligation aux variations de taux d'intérêt. La duration de Macaulay (1938) est la maturité moyenne pondérée des flux actualisés ; la duration modifiée approxime la variation relative du prix pour une variation…

Combien de questions sont disponibles ?

CampusQCM propose 4 questions corrigées sur duration avec explications pédagogiques détaillées.

Comment réviser duration efficacement ?

Commencez par le mode Révision, lisez les corrections, refaites les erreurs après quelques jours, puis passez en mode Examen.

Ce QCM est-il adapté au programme de L2 ?

Oui, nos questions correspondent au programme officiel de L2 du cursus Economie.

Les QCM fonctionnent-ils sur mobile ?

Oui, CampusQCM est entièrement optimisé pour smartphones et tablettes. Révisez duration où que vous soyez, vos scores se synchronisent entre vos appareils.

Les QCM sont-ils gratuits ?

Oui, tous nos QCM sont entièrement gratuits. Créer un compte vous permet de sauvegarder vos scores et suivre votre progression, mais ce n'est pas obligatoire.

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